（原标题：AI驱动多元化增长探花 porn，多家机构推选小儿城科技）
近日，东英证券、国证海外证券、华泰证券、中信建投证券及东吴证券发布研报，针对小儿城科技（9911.HK）2024年财报进行点评，认同公司“AI时间赋能+多区域商场冲破”战术见效，并基于其外交与调动业务的双重增长能源和AI全线赋能有用降本增效，离别上调盈利揣测及决策价，保管“买入”评级。
东英证券：AI引擎驱动外交爆发，中东商场收入激增
东英证券指出，小儿城科技2024年营收同比增长53.9%至50.9亿东说念主民币，驱能源为AI应用深刻，自研多模态算法模子Boomiix助力业务，同期中东和北非（MENA）商场领悟强盛。其中，公司中枢居品MENA地区收入同比激增60%，占总营收比重超50%；外交板块中，SUGO与TopTop平台收入离别增长超200%与100%，成为功绩爆发点。
据悉，Boomiix通过优化外交推选系统，有用进步居品外交效用及用户付费意愿。数据傲气，外交居品SUGO的ARPU值在2024年首尾增长超20%，考证AI时间对生意化效用的拉算作用。此外，小儿城调动业务收入同比增长21.3%至4.6亿东说念主民币，极品游戏与外交电商收入孝敬多元化增长。
东英证券据此上调了小儿城科技2025年转换后每股收益揣测，该数值被转换为增长9.6%至0.666港元，同期将决策价升至7.25港元，赐与“买入”评级。
国证海外：AI考证多元化能力，收购少数股权恶果行将显露
国证海外强调，小儿城科技通过AI时间赋能“研发-运营-生意化”全链条，终了收入结构优化与区域商场冲破。2024年，公司外交业务收入达46.3亿东说念主民币，同比增长58.1%，其中SUGO与TopTop凭借AI驱动的UGC生态昌盛，造成“闇练+高潜”的梯度布局。
研报暗示，公司抓续加大AI参加，在居品开辟流程中使用AI器具，自主研发的多模态算法模子Boomiix能匡助提高用户行径识别和推选效用。此外，国证海外觉得，2024年末小儿城科技完成米可天下少数股权收购，这一算作将增厚2025年的归母净利润。
国证海外觉得，2024年公司终了收入结构优化与区域商场冲破，极品游戏扭亏为盈，考证了其多元化能力，行家化布局下的并购整合见效相同显耀，基于此，按照2025年10x市盈率，赐与公司决策价7.2港元，保管“买入”评级。
两性华泰证券：多元矩阵+AI提效，盈利天花板抓续冲破
华泰证券觉得，小儿城科技“居品灌木丛+AI引擎”战术已造成正向轮回。外交居品矩阵（MICO、YoHo、SUGO、TopTop）在中东北非及东南亚商场抓续浸透，SUGO与TopTop收入增速离别超200%与100%，HeeSay居品体验和品牌效应抓续进步，Blued也在传统商场保抓跳动。
以极品游戏、外交电商为主的"第二增长弧线"正逐渐明晰。之中，极品游戏进入盈利阶段，运行径公司孝敬收入；外交电生意务通过深挖用户需求、丰富居品品类、积极拓展新用户等神色终了营收和利润大幅增长。
此外，AI时间对公司降本增效孝敬显耀。研报指出，通过大限度使用AI器具，公司产研中台效用束缚跃升，并终了从研发、运营到营销实验的全线提效。据此，华泰证券将2025-2027年归母净利润揣测上调至8.84/10.2/11.89亿东说念主民币，赐与2025年13倍PE，决策价升至8.87港元（前值8.35港元，对应25年12倍PE)，抓“买入”评级。
中信建投证券：AI深刻场景交融，第二弧线后劲开释
中信建投亦柔软到小儿城科技AI时间与业务场景的交融。研报暗示，公司抓续柔软东说念主工智能等新时间的发展，深刻AI与业务场景的交融，升级AI中台引擎，进步现存居品的外交匹配、本色推选、风控稽核、生态运营等效用。
此外，跟着外交业务踏实，公司亦逐渐夯实探索“第二增长弧线”。对于极品游戏，公司将秉抓“打造极品”理念，提供更多人命周期长、用户体验好的“常青树”游戏，拓展新商场，应用AI进步素材质料和告白投放效用；对于外交电生意务，公司将抓续挖掘其社会价值和商场空间，扩张品类、深刻劳动、建筑生态，构建“互联网医疗”+“健康搞定”的一站式劳动闭环。
中信建投觉得，小儿城科技中始终增长逻辑明晰，抓“买入”评级；并给出揣测，2025-2026年小儿城科技营收将离别达65.7、82.1亿东说念主民币，归母净利润离别为9.1、11.4亿东说念主民币。
东吴证券：2024交出高增长、高壁垒、高后劲答卷，契合AI时间红利
东吴证券指出，小儿城科技在2024年交出了一份“高增长、高壁垒、高后劲”的答卷，并通过AI时间赋能外交中枢业务，终了收入结构优化与区域商场冲破。此外，极品游戏盈利考证了公司的多元化能力，行家化布局下的并购整合亦见效显耀。
东吴证券觉得，2024年行家互联网行业进入AI深度整合期，小儿城通过AI引擎终了“研发-运营-生意化”闭环，契合行业时间红利。“公司可爱时间驱动，始终柔软东说念主工智能等新时间发展，束缚深刻AI与业务场景的交融。”研报指出，“其‘居品灌木丛+AI引擎’的增长风光已造成正向轮回，翌日在外交文娱生态的纵深拓展值得期待。”
研报亦柔软到，2024年公司累计回购股票1.5亿港元，开释搞定层信心。综上，东吴证券将小儿城科技2025-2027年归母净利润揣测上调至9.5/12.5/15.3亿东说念主民币，对应PE离别为8/6/5倍，估值性价比高出探花 porn，保管“买入”评级。